導(dǎo)語(yǔ)：2020年，受成本端及需求端雙重影響，滌綸長(zhǎng)絲走勢(shì)跌宕起伏。近年來(lái)隨著大煉化項(xiàng)目的推進(jìn)，聚酯原料不斷探底，滌綸長(zhǎng)絲聚合成本降低，而海內(nèi)外疫情反復(fù)致使終端服裝紡織品需求萎縮，另一方面，滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能繼續(xù)釋放，供需矛盾日益凸顯，滌綸長(zhǎng)絲高開(kāi)工、高庫(kù)存、低需求、低價(jià)格 “兩高兩低”局面延續(xù)，而2020年已接近尾聲，滌綸長(zhǎng)絲市場(chǎng)難有反轉(zhuǎn)動(dòng)力。
大煉化項(xiàng)目陸續(xù)投放以來(lái)，聚酯原料PTA、乙二醇供需失衡，現(xiàn)貨走勢(shì)呈現(xiàn)震蕩下行的趨勢(shì)，因聚合成本下降，疊加終端需求萎縮，滌綸長(zhǎng)絲價(jià)格持續(xù)下探，如圖1所示，月均價(jià)遠(yuǎn)低于往年同期水平，成為近十幾年來(lái)的歷史低位。
如圖中所示，一季度持續(xù)探底后，二季度中期市場(chǎng)一度出現(xiàn)反彈的跡象，據(jù)悉因清明節(jié)前，企業(yè)庫(kù)存達(dá)到頂峰，為緩解壓力，紛紛降價(jià)促銷(xiāo)，跌至歷史低點(diǎn)，低價(jià)刺激下，用戶(hù)紛紛補(bǔ)倉(cāng)，且吸引了眾多場(chǎng)外資金及人士大量囤貨，因此滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)庫(kù)存壓力得以緩解，報(bào)價(jià)逐漸上調(diào)。
然國(guó)內(nèi)疫情還未完全控制住，海外疫情爆發(fā)，終端紡織品、服裝出口受阻，國(guó)內(nèi)織造企業(yè)訂單延遲、毀單情況較多，訂單缺失用戶(hù)采購(gòu)頗為謹(jǐn)慎，滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)壓力較大，成交不斷下探。
而今年的旺季也不及市場(chǎng)預(yù)期，盡管“雙十”期間，訂單增多使得滌綸長(zhǎng)絲量?jī)r(jià)齊升，然企業(yè)后市預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎，加之年末多套裝置投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，因此11月市場(chǎng)依舊促銷(xiāo)出貨為主，市場(chǎng)成交重心繼續(xù)下探，而12月份以來(lái)盡管受成本端支撐下，滌綸再次出現(xiàn)小幅反彈的局面，然上游利好不敵需求低迷拖累，年末市場(chǎng)仍將延續(xù)弱勢(shì)格局。
近年來(lái)新裝置不斷投放市場(chǎng)，目前直紡滌綸長(zhǎng)絲產(chǎn)能已增至3000余萬(wàn)噸，行業(yè)開(kāi)工也多維持高位，2016年以來(lái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)量也實(shí)現(xiàn)了連續(xù)增長(zhǎng)。因新冠疫情疊加需求端的偏弱使得直紡滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工較2019年出現(xiàn)明顯下降趨勢(shì)，然與往年相比，仍處于較高水平。
且據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)，年底蕭紹地區(qū)多數(shù)企業(yè)將停車(chē)進(jìn)行鍋爐改造，其他地區(qū)暫無(wú)集中檢修的預(yù)期，江蘇吳江、盛澤近期也陸續(xù)出臺(tái)檢修計(jì)劃，但整體檢修份額不不到10%，龍頭企業(yè)暫無(wú)檢修預(yù)期，因此年底滌綸長(zhǎng)絲開(kāi)工仍將維持較高水平，而今年新投產(chǎn)項(xiàng)目并無(wú)檢修計(jì)劃，實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)超去年同期水平，因此行業(yè)供應(yīng)壓力不減。
行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)率、庫(kù)存是最直接反映市場(chǎng)需求的先行數(shù)據(jù)，如圖3所示，2020年滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)庫(kù)存均處于高峰，遠(yuǎn)超往年同期水平。
尤其2月份市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市，下游紡織企業(yè)多處于停車(chē)狀態(tài)，盡管滌綸長(zhǎng)絲企業(yè)降負(fù)避險(xiǎn)，然難以改變累庫(kù)的局面，因此滌綸長(zhǎng)絲上半年峰值出現(xiàn)在2月份，而隨著海外疫情的爆發(fā)，終端出口受阻，服裝、紡織品需求大幅回落，然國(guó)內(nèi)滌綸長(zhǎng)絲供應(yīng)量并無(wú)明顯縮量，至9月份滌綸長(zhǎng)絲庫(kù)存再次達(dá)到高峰。
上文提到，12月份受成本端提振，滌綸長(zhǎng)絲出現(xiàn)小幅反彈的跡象，然目前滌綸長(zhǎng)絲“兩高兩低”的局面并未改觀，而主原料PTA社會(huì)庫(kù)存高企，反彈也不過(guò)是曇花一現(xiàn)，終究不是長(zhǎng)久，因此年末滌綸長(zhǎng)絲仍將震蕩下行。
