美國勞工統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，美國勞工統(tǒng)計(jì)局周三公布的數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比增長5.0%，預(yù)期為5.1%，前值為6%；3月核心CPI同比增長5.6%，預(yù)期為5.6%，前值為5.5%。3月CPI環(huán)比增長0.1%，預(yù)期為0.2%，前值為0.4%；3月核心CPI環(huán)比0.4%，預(yù)期為0.4%，前值為0.5%。
美國總統(tǒng)拜登表示，CPI數(shù)據(jù)顯示在抗擊通貨膨脹方面取得了持續(xù)進(jìn)展。
數(shù)據(jù)發(fā)布后，美股期貨、歐洲股市一度直線拉升?，F(xiàn)貨黃金、現(xiàn)貨白銀短線走高，美元指數(shù)持續(xù)下挫，非美貨幣集體走高。
昨天凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲公布貨幣政策會議紀(jì)要。
美聯(lián)儲會議紀(jì)要提到，多名與會者指出，他們在3月會議上考慮過是否暫停加息。他們認(rèn)為，暫停加息能留出更多時(shí)間，評估銀行業(yè)問題對金融和經(jīng)濟(jì)的影響，以及貨幣緊縮的累積影響，不過，他們注意到，美聯(lián)儲及其他美國政府機(jī)構(gòu)的行動有助于穩(wěn)定銀行業(yè)的狀況，并降低經(jīng)濟(jì)和通脹的近期風(fēng)險(xiǎn)。因此，他們判定，適合繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)，這是源于通脹高企、近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，以及聯(lián)儲致力于讓通脹降到2%。
紀(jì)要表明政策制定者并未完全致力于5月份再次加息，因?yàn)樗麄冋J(rèn)為有必要評估有關(guān)銀行動蕩如何影響經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)。會議紀(jì)要稱，幾位官員強(qiáng)調(diào)，“鑒于經(jīng)濟(jì)前景高度不確定，有必要在確定適當(dāng)?shù)呢泿耪吡鰰r(shí)保持靈活性和選擇性”。
“美聯(lián)儲傳聲筒”Nick Timiraos撰文表示，今日公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要顯示，官員在上個(gè)月的會議上考慮過不加息，但最終認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)緩解了銀行業(yè)的壓力，加息25個(gè)基點(diǎn)是合理的。會議紀(jì)要稱，展望未來，官員們得出結(jié)論，鑒于價(jià)格壓力和勞動力需求的強(qiáng)度，“他們預(yù)計(jì)一些額外的政策收緊可能是合適的”。
據(jù)CME“美聯(lián)儲觀察”，美聯(lián)儲5月維持利率不變的概率為33.2%，加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為66.8%；到6月維持利率在當(dāng)前水平的概率為29.6%，累計(jì)加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為63.1%，累計(jì)加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為7.3%。
值得注意的是，CPI數(shù)據(jù)出爐前，已經(jīng)有美聯(lián)儲官員公開表明支持5月不加息。
周二，2023年FOMC票委、芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee表示，在銀行業(yè)危機(jī)剛剛平息一些的當(dāng)下，美聯(lián)儲下一步行動應(yīng)該更謹(jǐn)慎，成為第一位較明確表達(dá)下次議息會議可能需要暫停加息的美聯(lián)儲高官。
同一天，美聯(lián)儲“三把手”、紐約聯(lián)儲主席John Williams表示，美聯(lián)儲政策制定者在降低通脹方面仍有更多工作要做，并表示盡管銀行業(yè)動蕩帶來不確定性，但他們不會改變方針，他強(qiáng)調(diào)今年應(yīng)當(dāng)再加息一次。
截至今晨收盤，美股集體收跌，標(biāo)普500指數(shù)收跌0.41%，報(bào)4091.95點(diǎn)。道指收跌0.11%，報(bào)33646.50點(diǎn)。納指收跌0.85%，報(bào)11929.34點(diǎn)。CPI數(shù)據(jù)加強(qiáng)市場對5月為最后一次加息的信念，美債收益率止步三日連漲，現(xiàn)貨黃金一度漲超1%。多位歐洲央行官員鷹派發(fā)言，支持更大幅度加息壓低核心通脹，歐元兌美元?jiǎng)?chuàng)兩個(gè)月新高。美油創(chuàng)五個(gè)月新高，布油逾十周高位，比特幣失守3萬美元。
齊翔騰達(dá)董事陳暉失聯(lián)
4月12日晚間，山東化工巨頭，A股上市公司齊翔騰達(dá)發(fā)布公告稱，公司工作人員多次通過電話、微信等方式與公司董事陳暉聯(lián)系，均無法與其本人取得聯(lián)系。截至目前，公司無法確定陳暉失聯(lián)的具體原因。
齊翔騰達(dá)稱，公司已向陳暉的工作單位聯(lián)系詢問其現(xiàn)狀，截至目前，公司尚未收到陳暉工作單位的回復(fù)，無法確定陳暉失聯(lián)的具體原因。
齊翔騰達(dá)表示，截至公告披露日，公司董事會仍有8名董事正常履職。董事陳暉失聯(lián)不會導(dǎo)致公司董事會成員低于法定最低人數(shù)，不會對公司董事會的運(yùn)作和公司的正常經(jīng)營產(chǎn)生影響，公司的經(jīng)營管理一切正常。
目前，齊翔騰達(dá)最新股價(jià)為7.14元/股，市值為203億元。該公司今年1月份曾發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計(jì)2022年度凈利為5.98億元至8.37億元，比上年同期下降65%—75%。
據(jù)證券時(shí)報(bào)，陳暉是雪松系元老級人物。早些年，陳暉曾經(jīng)在建設(shè)銀行工作，從建設(shè)銀行廣州天河支行的信貸員，一直做到了該支行的行長助理。后來，陳暉長時(shí)間在雪松系工作。
目前，陳暉不僅是雪松控股集團(tuán)、雪松實(shí)業(yè)集團(tuán)的董事，他還在廣州雪松文化旅游投資有限公司、廣州市雪松互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司等數(shù)十家公司擔(dān)任董事、監(jiān)事等職務(wù)。
根據(jù)齊翔騰達(dá)《2021年年度報(bào)告》，陳暉出生于1969年，無境外居留權(quán)，擁有碩士研究生學(xué)歷，為經(jīng)濟(jì)師。陳暉歷任中國建設(shè)銀行廣州天河支行信貸員、辦事處主任、行長助理，深圳發(fā)展銀行廣州分行營業(yè)部副總經(jīng)理，廣東恒融融資擔(dān)保公司業(yè)務(wù)副總裁。
美聯(lián)儲還加不加息？
“從數(shù)據(jù)上來看，美國3月的通脹數(shù)據(jù)是低于市場預(yù)期的，表明美國的通脹壓力得到了緩解，能源和食品價(jià)格環(huán)比增速回落是主要的貢獻(xiàn)，同時(shí)核心CPI環(huán)比增速也較前值有所下滑?！眹Q(mào)期貨宏觀首席分析師鄭建鑫表示。
在美聯(lián)儲持續(xù)大幅加息的背景下，美國經(jīng)濟(jì)開始顯現(xiàn)疲態(tài)，制造業(yè)ISM指數(shù)大幅下跌、就業(yè)缺口持續(xù)收斂、薪資增速放緩，這些都對通脹下行產(chǎn)生影響，此外，硅谷銀行事件造成的金融條件收緊也對通脹有一定的抑制作用。
“除了總量的關(guān)注，分項(xiàng)的表現(xiàn)也是市場關(guān)注的重點(diǎn)?！惫獯笃谪浐暧^分析師于潔告訴記者，3月CPI同比低于預(yù)期，但核心CPI如期回升至5.6%，其中住房價(jià)格依舊是最大的拉動項(xiàng)。持續(xù)加息環(huán)境下美國房地產(chǎn)市場已經(jīng)進(jìn)入下行周期，房價(jià)也呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢，未來將會傳導(dǎo)至租金降溫。服務(wù)業(yè)價(jià)格依舊上漲，其中機(jī)票價(jià)指數(shù)環(huán)比上升4.0%。
市場人士認(rèn)為，盡管美國3月通脹率降至近兩年來最低水平，但核心CPI的上升將繼續(xù)給美聯(lián)儲帶來壓力，迫使其在5月份仍可能會再次加息。
“今年通脹中樞大概率下移，但是通脹的風(fēng)險(xiǎn)在于服務(wù)業(yè)的復(fù)蘇帶來的價(jià)格上漲以及美國就業(yè)市場的韌性帶來的薪資增長壓力，通脹最終到達(dá)的幅度會偏高?！庇跐嵳f。
在于潔看來，3月份的美國就業(yè)市場仍然顯示出韌性，新增非農(nóng)數(shù)據(jù)與預(yù)期相差無幾，前值增31.1萬人上修至增32.6萬人，失業(yè)率超預(yù)期回落至3.5%。細(xì)分來看，服務(wù)業(yè)依然為新增主力。
“一方面，服務(wù)業(yè)復(fù)蘇帶來的大量就業(yè)需求，但是最重要的原因是疫情導(dǎo)致服務(wù)業(yè)就業(yè)的缺口較大，較大的就業(yè)缺口導(dǎo)致時(shí)薪的同比和環(huán)比不斷上漲，通脹和薪資的螺旋上漲會使得通脹可能會有一定的粘性?！庇跐嵳J(rèn)為，面對有韌性的就業(yè)和有粘性的通脹，美聯(lián)儲可能還是會加息來引導(dǎo)通脹下行。
“隨著原油價(jià)格在3月的回落，疊加去年3月俄烏沖突導(dǎo)致的高油價(jià)高基數(shù)，今年3月CPI中的能源項(xiàng)已經(jīng)對CPI整體產(chǎn)生負(fù)貢獻(xiàn)，此外二手車價(jià)格的持續(xù)回落也帶動CPI下行，整體CPI超預(yù)期回落。但由于勞動力市場依舊有韌性導(dǎo)致的薪資增速維持高位，核心通脹相比于上月還有所反彈?！鳖櫦涯斜硎?。
對于美聯(lián)儲而言，當(dāng)下5%—6%的通脹對于聯(lián)儲2%的目標(biāo)仍有很大距離，雖然聯(lián)儲非常樂于看到原油及二手車價(jià)格回落，但這些因素都不受聯(lián)儲控制。而受聯(lián)儲所能影響的核心通脹，尤其是高薪資增速帶來的房租等核心服務(wù)的上行，將會迫使聯(lián)儲依舊維持鷹派，短期內(nèi)或很難看到貨幣政策轉(zhuǎn)向。
“因這次通脹數(shù)據(jù)將會是5月議息會議前最后一次通脹數(shù)據(jù)，將會導(dǎo)致聯(lián)儲很有可能在5月繼續(xù)加息25bp。但我們可以看到，最近美聯(lián)儲官員內(nèi)部已經(jīng)對后續(xù)貨幣政策的態(tài)度有所分化，加息進(jìn)入尾端是個(gè)確定的事實(shí)?！鳖櫦涯蟹Q，預(yù)計(jì)5月加息25bp后，5.25%將會是本輪頂點(diǎn)，后續(xù)的重點(diǎn)是高利率將會維持多久。
值得一提的是，上周非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后CME利率期貨顯示市場預(yù)期美聯(lián)儲加息25BP的概率由50%上升至65%，在美國CPI數(shù)據(jù)公布后5月份加息25個(gè)基點(diǎn)的概率降至63.5%。
美國經(jīng)濟(jì)增長或逐步放緩，“硬著陸”概率較低
據(jù)NBC新聞報(bào)道，美國通脹數(shù)據(jù)連續(xù)第9個(gè)月放緩，低于去年6月9%的高點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。
有分析師表示，疫情后通脹飆升的一些主要驅(qū)動因素正在減弱，比如供應(yīng)鏈問題，以及部分由俄烏沖突引發(fā)的食品和能源價(jià)格上漲。然而，仍然火熱的就業(yè)市場助長了通脹的火焰，2023年就業(yè)市場已經(jīng)增加了100萬個(gè)職位。Bankrate分析師McBride表示，即使通脹繼續(xù)放緩，也不會完全逆轉(zhuǎn)。
盡管通脹降溫但通脹的痛苦仍在。受訪人士認(rèn)為，在高通脹和高利率的背景下，美國經(jīng)濟(jì)增長大概率還是逐步放緩甚至走向衰退。
4月11日，國際貨幣基金組織發(fā)布最新《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》稱，世界經(jīng)濟(jì)在2023年可能會出現(xiàn)軟著陸的跡象在消退，其中，通貨膨脹率高企和金融業(yè)動蕩是主要原因。
對此，鄭建鑫表示，全球主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI均已見頂回落一年多，摩根大通全球制造業(yè)PMI從2021年5月份的高點(diǎn)56持續(xù)回落至49，國際機(jī)構(gòu)對于2023年全球經(jīng)濟(jì)放緩已達(dá)成共識，多次下調(diào)今年的全球經(jīng)濟(jì)增速。此外，美國國債10y-1y和10y-2y 倒掛的峰值都超過了100bp，而這幾點(diǎn)表明全球經(jīng)濟(jì)增長的步伐已明顯放緩，其中，歐、美等部分國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)在不斷上升。
事實(shí)上，上周，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回落，衰退跡象愈發(fā)明顯。其中，全周COMEX黃金從1987.0美元/盎司漲至2023.7美元/盎司(周環(huán)比1.85%)，AU9999從440.7元/克漲至445.9元/克(周環(huán)比1.17%)。美國十年期國債收益率回落至3.39%，實(shí)際利率回落至1.14%。
上周公布的3月美國ISM制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI分別回落至46.3和51.2，均不及預(yù)期和前值，制造業(yè)PMI創(chuàng)下2020年5月以來最低水平。美國3月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)略低于預(yù)期，失業(yè)率回落至3.5%，時(shí)薪環(huán)比仍有0.3%增速，造成市場擾動。美國經(jīng)濟(jì)衰退趨勢愈發(fā)明顯，此外銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)未完全消散，通脹高企的環(huán)境下美國經(jīng)濟(jì)后續(xù)更為疲弱。
在海通期貨宏觀研究負(fù)責(zé)人顧佳男看來，近期美國多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示出一種“弱預(yù)期，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)”的狀態(tài)。
“其中，兩個(gè)口徑的PMI數(shù)據(jù)，ISM的PMI持續(xù)下行，但是標(biāo)準(zhǔn)普爾PMI卻有所反彈，其背后主要的原因是ISM統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)更偏向主觀感受，標(biāo)普PMI更注重實(shí)際經(jīng)營成果。3月銀行危機(jī)爆發(fā)后，美股美債收益率大幅下行，居民企業(yè)信心回落，因此ISM口徑PMI也接連下滑。而近期公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)依舊小幅超預(yù)期，且新增非農(nóng)就業(yè)仍保持在20w人以上，勞動力市場依舊有韌性。”顧佳男表示，此外，近期爆發(fā)的銀行業(yè)危機(jī)在短期內(nèi)很難演變成大規(guī)模的金融危機(jī)，但是隨著基準(zhǔn)利率仍維持高位，金融體系對實(shí)體信貸的支持或有所減弱，從近期美國信貸數(shù)據(jù)回落中可見一斑，這一點(diǎn)或在中期影響經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。
“雖然銀行風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊市場對于增長的預(yù)期以及提高對美聯(lián)儲停止加息甚至降息的預(yù)期，但3月份美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示其對于增長的預(yù)測同之前比變化不大，過去一兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的確呈現(xiàn)出較強(qiáng)韌性；此外銀行系統(tǒng)問題通過信用收縮帶來對增長和通脹的影響可能還需要時(shí)間逐步顯現(xiàn)。”于潔表示。
高通脹帶來的是央行的高利率，高利率會導(dǎo)致金融條件的緊縮，以此傳導(dǎo)到信用的擴(kuò)張。疊加此次銀行業(yè)危機(jī)，市場信心更是有所回落，信貸收縮的風(fēng)險(xiǎn)不可忽視?！暗珡拿绹用穸藖砜?，收入增速依舊保持較高增長，而且資產(chǎn)負(fù)債水平仍處于近20年來最優(yōu)水平，即使信貸小幅收縮，也很難出現(xiàn)大幅衰退的現(xiàn)象。”在顧佳男看來，美國經(jīng)濟(jì)更多是處于增速逐步回落的溫和衰退中，硬著陸概率很低。
